寒冬来了。 重复一句不好听的：现在这个市场，已经失灵了。 不是正常调整，不是风格切换，不是什么震荡蓄势。完全脱落基本面了。 一个标准的负反馈循环——股价下跌，情绪走坏，带动他人；更多卖出，部分融资盘被迫平仓；平仓砸盘，股价继续跌；股价一跌，基民开始赎回；公募为了应对赎回，不管好坏找流动性大的先卖；卖得越多，基金之间相互残杀，并计较排名，跌得越来越狠。到最后，多杀多，相互踩踏，谁讲价值、谁讲逻辑都没用。 昨天中国券商头牌都跌停了。各位想想，券商头牌，是行情的旗手。旗手倒了，这说明不是哪只票、哪个板块的问题，是整个市场的信心在系统性溃散。这个时候，不能再指望市场自己救自己了。 为什么自救没戏？因为市场是谁？是散户和公募。散户已经绝望了，该割的割、该躺的躺；公募呢？天天忙着应付赎回，手里的票是被动卖出去的，根本不是看多还是看空的问题。指望这两边把市场拉起来，不现实。 唯一的出路，是非市场化的外力。说白了，就是救市。今天我把昨天提的六条，再掰开给你讲一遍。这不是天马行空，是照着过往几轮救市的成功经验，一条一条捋出来的。 第一条，降印花税，极端行情下甚至阶段性停收。印花税这东西，金额不大，但信号极强。它一降，等于向全市场喊一嗓子：高层看到现在跌成什么样了，这不是微调，是重视。历史上每次动印花税，短期情绪立马反转。现在这个节骨眼，需要的就是这一声号角。 第二条，汇金下场，大规模买宽基ETF。买什么？不要只买沪深300，要沪深300、中证500、创业板、科创50一起买，央行给再贷款托底，让它敞开了买。直接在二级市场接抛盘。为什么用多品种ETF？因为这样市场猜不着你要托哪只票，公平地把整个估值中枢抬起来，负反馈当场就被打断。 第三条，把大股东、高管套现的口子收紧。A股这么大的抛压，一大块是产业资本自己在跑。连公司大股东都不认可自家股价，凭什么让散户陪着扛？救市不能光引入买盘，还得管住卖盘。减持的前置条件，现在就得加严。 第四条，鼓励上市公司回购分红，央行配套再贷款。汇金是外面的钱，上市公司自己掏腰包回购注销，那才是真金白银的价值确认。把回购增持再贷款的期限拉长、门槛降低，让那些账上有钱、股价被错杀的公司，赶紧站出来说一句：我们觉得自家票便宜。 第五条，IPO和再融资，先停下来。这不是永久关门，是逆周期调节。现在贷款利率这么便宜，企业缺钱去找银行，别来股市抽血。明摆着是科技股灾、还有发散迹象，这个时候还大额融资，就是往着火的屋子里泼油。 第六条，也是最要紧的一条：把融资盘和股权质押的风险按住。股价一跌到平仓线，系统自动强平，这就是连环砸盘的源头。现在就得协调金融机构，该展期展期、该协商协商，别让它跌到阈值就自动卖。这一步是切断被动抛压的链条，防止从估值调整，演变成流动性危机。只要强平的连锁反应停下来，市场才有机会去找自己的底。 你把这六条连起来看：印花税是吹号的，汇金是进场接盘的，管减持、停IPO是管住供给的，回购是企业自证清白的，化解质押是防踩踏的。 缺了哪一条，这台机器都转不起来。信号类和真金白银类，必须一起打。光喊话不出钱，市场不信；光出钱不管住卖盘，钱就被源源不断的抛压吃掉。 最急的，是时间。 把话放这儿：本周末之前，就该看到一整套东西出来。不要挤牙膏，不要等，不要观望。再拖下去，踩踏一旦从科技股发散到整个市场，那时候再想救，成本就是今天的十倍百倍。 发现肿瘤是恶性的，不丢人。丢人的是明知它要扩散，还不动手术。 今天周五，周末这两天，消息面会不会动，咱们盯紧了。该出的措施赶紧出，该信的资金尽早信。这个市场，扛得住调整，扛不住的是信心崩盘。 在茫茫大海上，天色越来越黑，看看手上，还有最后几颗信号弹。打完了，就没了。 —— 写在股市进入最丑恶的围点打援阶段，善意抄底资金全部被套，看本周末了，基本面不用看了，看技术官员和领导的综合看法吧。 特别